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Eine umgekehrte Übernahme bezieht sich auf eine Situation, in der ein privates Unternehmen die Kontrolle über ein öffentliches Unternehmen übernimmt. Eine umgekehrte Übernahme geschieht einfach, um es einer Aktiengesellschaft zu ermöglichen, an die Börse zu gehen, ohne unbedingt das Risiko einzugehen, einen Börsengang zu durchlaufen, ein Prozess, der kostspielig und langwierig ist. Dies bedeutet, dass das private Unternehmen zu einem öffentlichen Unternehmen wird, indem es die Kontrolle über ein bereits börsennotiertes Unternehmen übernimmt.
- Bei einer einvernehmlichen Übernahme befinden sich der Erwerber und das Zielunternehmen oft wochen- oder monatelang in Gesprächen und Verhandlungen, bevor eine Transaktion angekündigt wird.
- (Dies ist nichtsdestotrotz ein ausgezeichnetes Geschäft für den Übernahmekünstler, der davon profitieren wird, sich den Ruf zu erarbeiten, sehr großzügig gegenüber Topmanagern zu sein, die sich trennen.) Dies ist nur ein Beispiel für einige der Prinzipal-Agenten-/Perverse-Incentive-Probleme, die mit Übernahmen verbunden sind .
- Ein Übernahmeangebot bezeichnet den Kauf eines Unternehmens durch ein anderes Unternehmen.
- Sie sehen vor, dass bei einem reinen Barerwerb bestimmte Informationen für das erwerbende Unternehmen, einschließlich seines Jahresabschlusses, nicht bereitgestellt werden müssen, es sei denn, die Informationen sind für eine fundierte Stimmentscheidung wesentlich, z.
Der Kodex verlangt, dass alle Anteilseigner eines Unternehmens gleich zu behandeln sind. Es regelt, wann und welche Informationen Unternehmen in Bezug auf das Angebot veröffentlichen müssen und dürfen, legt Zeitpläne für bestimmte Aspekte des Angebots fest und legt Mindestgebotshöhen nach einem früheren Kauf von Aktien fest. Eine schleichende Übernahme liegt vor, wenn ein Unternehmen seinen Anteil an einem anderen Unternehmen langsam erhöht. Sobald der Anteilsbesitz 50 % oder mehr erreicht, muss die übernehmende Gesellschaft die Geschäfte des Zielunternehmens im Rahmen der Konzernabschlussberichterstattung bilanzieren. Eine Übernahme liegt vor, wenn ein übernehmendes Unternehmen ein Angebot zur Übernahme der Kontrolle über oder zum Erwerb eines Zielunternehmens erfolgreich abschließt. Buffett merkt an, dass die Aktionäre bei einem Verkauf des Unternehmens schnell wechseln werden, da professionelle Investoren für kurze Zeit die Eigentümer sein werden.
Aufführungsrechte
In der ersten Form, der Verschmelzung, verbinden sich zwei Einheiten und bilden eine neue Einheit, wodurch beide bestehenden Einheiten entfernt werden. Bei der zweiten Form, der Absorption, wird eine Entität von einer anderen absorbiert. Somit verliert bei jeder Art von Fusion mindestens eine Einheit ihre Einheit. Ein Backflip-Übernahmeangebot liegt vor, wenn der Erwerber eine Tochtergesellschaft der Zielgesellschaft wird.
Übersetzungen Von Takeover
Andererseits sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass eine solche Übernahme Wert für die Aktionäre vernichten kann, wenn der Erwerber zu sehr auf kurzfristige Gewinne ausgerichtet ist oder das Management die Anteile verwässert, um die Übernahme zu verhindern. Eine feindliche Übernahme liegt vor, wenn ein Unternehmen oder ein aktivistischer Aktionär versucht, die Kontrolle über ein Zielunternehmen zu erlangen, indem es das Management und den Vorstand des Unternehmens umgeht und direkt zu seinen Aktionären geht. Eine freundliche Übernahme, meist auch als Akquisition bezeichnet, beinhaltet die Zusammenarbeit von Management und Verwaltungsrat der Zielgesellschaft. Diese Art der Übernahme beinhaltet einen kooperativen Prozess zwischen den beiden Unternehmen, um einen fairen Verkaufspreis zu vereinbaren und ein einziges Unternehmen zu werden. Anhand dieser Informationen können sich die Unternehmen auf einen Verkaufspreis einigen und einen Kaufvertrag entwerfen. Die Angelegenheit kann einer Aktionärsabstimmung zugeführt werden.
Das zugrunde liegende Prinzip ist, dass der Erwerber der Ansicht ist, dass die Vermögenswerte der Zielgesellschaft unterbewertet sind. Ein Beispiel für ein feindliches Übernahmeangebot war der Übernahmeversuch von Aphria durch Green Growth Brands im Dezember 2018. Green Growth Brands reichte ein Aktienangebot für Aphia ein und bewertete das Unternehmen mit 2,35 Milliarden US-Dollar.
In der Praxis diszipliniert die Androhung einer feindlichen Übernahme oft das Management, und selbst wenn die Drohung selbst unzureichend ist, kann ein schlecht fachberater unternehmensnachfolge funktionierendes Management nach einem Übernahmeangebot entfernt werden. Die meisten Corporate-Governance-Kodizes unterstützen den Prozess feindlicher Übernahmen und empfehlen Beschränkungen für den Einsatz von Abwehrmaßnahmen gegen Übernahmen, wie z. Letzteres kann die Gefahr feindlicher Übernahmen verringern, aber auch die Verhandlungsposition des Zielunternehmens stärken, oft zum Vorteil der Aktionäre des Zielunternehmens. Um das Bild noch komplizierter zu machen, gibt es keine schlüssigen Forschungsbeweise dafür, dass sich feindliche Übernahmen hauptsächlich gegen Unternehmen mit schlechter Performance richten oder dass die Effizienz von Unternehmen nach einer Übernahme steigt. Feindliche Übernahmen können auch störend für Unternehmen sein, in denen Humankapital und die Schaffung informeller Vertrauensbeziehungen zwischen dem Management und anderen Interessengruppen, einschließlich Mitarbeitern, wichtig sind.
Es ist wichtig zu beachten, dass eine Übernahme freiwillig und gleichzeitig unerwünscht sein kann. Freiwillige Übernahme bedeutet hier, dass es eine gegenseitige Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen gibt. Unwillkommene Übernahmen hingegen beziehen sich auf Fälle, in denen der Übernahmeprozess keine gemeinsame Idee ist, was bedeutet, dass das übernehmende Unternehmen ohne Zustimmung oder Wissen des Zielunternehmens handelt. Das bedeutet also, dass das Management der Zielgesellschaft mit der Übernahme einverstanden sein kann oder nicht. Diese Situation kann dann zur Schaffung unterschiedlicher Übernahmeklassifikationen führen, wie nachstehend erläutert.